IHSG menutup pekan di 7.842, level tertinggi sepanjang masa. Data KSEI menunjukkan investor asing mencatat pembelian bersih Rp 4,2 triliun — arus masuk mingguan terbesar sejak Februari. Namun komposisi pembeliannya berbeda dari pola lima tahun terakhir.
Rotasi dari bank ke konsumer dan telekomunikasi
Biasanya arus asing terkonsentrasi di empat bank besar. Pekan ini, TLKM, ICBP, dan AMRT justru menjadi tiga saham dengan net buy asing tertinggi. Bank besar bahkan mencatat net sell tipis.
Penjelasannya ada pada valuasi. Bank besar sudah diperdagangkan di 3,5 kali nilai buku, sementara sektor konsumer tertinggal dengan pertumbuhan laba yang mulai pulih seiring inflasi pangan yang terkendali.
Tiga hal yang perlu diwaspadai
- Arus masuk sebagian besar berasal dari dana pasif yang mengikuti rebalancing indeks, bukan dana aktif jangka panjang.
- Rasio harga terhadap laba IHSG sudah 15,8 kali, di atas rata-rata 10 tahun.
- Volume transaksi ritel turun 18% dibanding bulan lalu — reli ini ditopang institusi.
Reli yang sehat membutuhkan partisipasi luas. Saat ini pesertanya masih sempit.
Level 7.650 menjadi support penting. Selama IHSG bertahan di atasnya, tren naik tetap valid dengan target berikutnya 8.000.